周末无事，重读《股市真规则》

成功投资的原则：

寻找具有强大竞争优势的公司。能看清楚一家公司能够阻挡竞争者，并且持续产生超额利润的原因。

买入时拥有安全边际，内涵价值7折以下买入。

长期持有。

卖出：出现以下情况，应当卖出：
买入时就犯了错；
公司基本面恶化；
股价已经超过它的内在价值很多；
你已发现更好的投资机会；
这只股票在你的投资组合里占了太大的比例。

十分钟测试

公司是否不断地赚取营业利润？

公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗？

净资产收益率能保持10%以上，并且有合理的财务杠杆吗？对使用大量财务杠杆的企业，15%的净资产收益率是筛选高质量公司的最低标准。

盈利增长是协调一致还是飘忽不定？

资产负债表清白吗？

这家公司产生自由现金流吗？

发行在外的股票数量在过去几年明显增长了吗？

应避免的错误：

虚幻的目标。  

相信这次与以往不同。

陷入对公司产品的偏爱。

在市场下跌时惊慌失措；

试图选择市场时机；

忽视估值；

只依赖盈利数据做分析。